Фиксированные денежные режимы – дебаты и аргументы

Аннотация

В статье рассматриваются основные аргументы, защищающие и отвергающие режимы фиксированного обменного курса. Утверждается, что, вопреки ожиданиям и в соответствии с практикой, эти режимы имеют больше преимуществ, чем недостатков. Они делают торговлю и международную координацию значительно более эффективной и предсказуемой. Многие аргументы о потере степеней свободы в проведении монетарной и акроэкономической политики и утрате суверенитета нуждаются в релятивизации. Об этом сказано в первой части статьи. Во второй части, которая будет опубликована в следующем номере, мы представим различные институциональные формы, которые могут по-разному преодолеть проблемы, связанные с фиксированными обменными курсами, а именно: валютные советы и долларизация, контроль за движением капитала и различные модели клиринговых союзов.